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¥美經濟差失業率升！印大鈔急救選情！頻端財經策救急！貨幣戰爭啟轟炸！亞洲金融受衝擊！原物料飆通膨顯！勒緊民生時代臨！¥

美國經濟沉悶，年底大選在即，狼來了喊久終出現！聯準會為對抗經濟走軟趨勢，終究祭出新一輪收購公債行動，即第三輪開放式量化寬鬆措施(QE3)，一方面為穩經濟掛保險，另一方面為保主席官位下賭注！

【美元屬國際性通用貨幣屬全球大宗物資交易計價貨幣♐♐印鈔撒錢(實則印鈔票買回公債)救經濟亂金融♐♐國際社會應變思良謀♐♐財經應對政策端出籠】

爾近報章媒體再啟大肆披露最熱門國際關注話題，離不開美國聯準會是否再採取量化寬鬆貨幣政策所產生之影響。翻閱債史，第一輪(QE1)為98年3月，釋金買進1.7兆美元美國公債，第二輪(QE2)為99年11月啟動，釋放大量資金(100年6月釋出6000億美元)至市場救市，實施結果，金融災由他國共承擔。

美國第二輪量化寬鬆貨幣政策之治標猛藥，有投資專家曾砲轟騙局，經濟學者亦眾多存疑，甚或悲觀者認為會造成經濟泡沫化，負面評價多，到底是正面效益或負向作用，事實證明美國是最後受益者。

美國聯準會實施QE2政策時，曾讓亞洲金融人仰馬翻，焦頭爛額一陣子(療傷一段時間始平復)。去(100)年7月13日聯準會主席伯南克於美電視受方時，首度公開釋出會視經濟數據狀況，採取第三輪量化寬鬆貨幣政策(QE3)，提振就業及解決通膨之訊息，惟始終只見樓梯響，僅引起短暫小漣漪，即沈寂而終。嗣後相繼有專家學者預測，美食髓知味仍將再實施QE3。

美債危機始終歹戲拖棚，去年在上演政治妥協氛圍下，最後時刻(0802)通過將舉債上限上調，暫解債務違約燃眉之急後，緊接市場復將焦點轉移至對經濟成長之擔憂關注，復有專家紛紛預測，Fed最快去年八月會推出第三輪QE3，惟政策終未實際付出實施，得終結恐慌預期。

美國大力印鈔票救經濟(QE1及QE2合計印鈔2.1兆美元)，擾亂國際金融秩序，導致美元一直貶，美鈔大放送，熱錢不斷湧入亞洲市場，引發亞幣升值，台灣為亞太乙員，當然亦是流攻地區，避無可避，所以台幣像坐直升機，升高幅度則端視央行採行之應對政策♒事實證明，最佳策略，即是無招勝有招，隨時備戰，見招拆招！

天下文抄公當道，各國經濟政策亦是流行抄襲風，查查國際金債史，量化寬鬆貨幣政策，見諸90年代發跡於日本，時因經濟萎靡不振，銀行信貸急劇萎縮之背景下，啟動零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策，通過中央銀行收購國債之方式，向商業銀行體系提供充裕之流動性，藉以鼓勵借貸活動，刺激經濟復甦，從而拯救危機之經濟，所提出救急貨幣政策。美國運用相同政策，則是青出藍更勝於藍，前經運用二輪，數額一次比一次大。

歷來我央行政策總是先靜觀其變，伺機出手穩金融，猶記得前(99)年11月5 日當駢準會宣布第二輪啟動貨幣寬鬆政策時，台幣值最高達30.54元逼郊馬勇線30.215元(上任最高點)，匯搏戰持續進行，央行唯有全力奮戰熱錢阻升一途，隨後不守盤中再升破30元大關，去年4月28日，最低升破28.76元(創13年新高)。

去(100)年7月中旬，伯美佬曾鬆口放風向球。不排除施行QE3。隨後見時機未成熟又改口，讓人摸不著頭緒。嗣後諸多經濟學家，頻頻預言，美國不久將會實施，以救經濟，加之美國債台高築(負債14.6兆美元)被調降評等，對經濟情事更加不利，聯準會順勢推動勢所必然。

近數月以還，雖有少數經濟專家再舉出諸多不會實施QE3理由，然亦有諸多經濟學者認為，儘管美國經濟景氣有回春跡象，預料維持不了多久之立論。搶佔媒體版面，讓投資者終日關注栖栖皇皇-----。

狼來了(世人)！千呼萬喚(美國人)！預期終實現，此次聯準會果如多數預判，繼歐洲央行(ECB)宣布準備無限制購買公債後，於今 (101)年9月14日跟進宣布第三輪貨幣量化寬鬆政策，祭出每月購買400億美元之抵押擔保證券(MBS)，同時繼續實施調整資產組合之扭轉操作(Operation)，以提振復甦步履蹣跚之經濟。

據報導，美國聯準會經透過前二輪QE收購2.3兆美元債券，經濟成長腳步依然太慢，此次再推出QE3，有經濟學家對實施效果持疑，認為不會產生太大助益，加以提出時機點敏感，如真無多大效益，那豈非是為政治選舉操作。

美再無限量印美鈔救經濟，流通量無疑將引發高度通膨隱憂，各國政府可能又要傷神思策應對，不過有前兩次經驗，已有遵循模式，當可駕輕就熟再端策應對，只是不知亞洲各國政府是否會商採聯合應對之策因應？

行政院長陳沖101年9月11日表示，以台灣角度而言，若QE3開始施行，美元的貶值對台灣的負面衝擊影響不大，因為台灣的競爭對手也將同步承受著壓力。吾人認為，出口國家同遭殃，那能說承受衝擊不大，號稱金融專家豈可藏真話！

美元大幅貶值，可說一刀兩面刃，對國內而言，內銷產業可說是吃香喝辣；而外銷產業則又要叫苦連天，另尚會帶動油、物價及房地產上漲化學效應，波及層面廣又廣，應對失策可能會導致經濟混沌。

具體言之，台幣升值續點燃資產、營建、金融、大宗物資及內需(紡織、塑化、造紙、-------)等類股上漲之火花，另我國以外銷為導向之電子業，尤以美元計價(避險無方者)最吃虧，陰霾罩頂，每遇案發後電子業大老往往除上台面喊救急外，亦僅能續苦撐度寒冬，殷盼黎明早降臨。

從歷史經驗啟示，當台幣大漲時，台股亦會大漲反映，今年有望期待再複製，惟可能僅屬短波段，蓋因政府至明年起，實施證所稅及二代股息充保政策之陰影難除，股民大多採觀望態度，部分大咖中實戶仍未積極進場操作，漲升幅度將是一大問號？不知何日再見艷陽春天？

【量化寬鬆貨幣政策✜三大法人競相卡位✜幣值升✜受惠大型股】

據一份統計資料顯示，美國實施兩次量化寬鬆政策，掀起全球資金行情，台股指數QE1時漲70.19%，QE2時漲12.04%，QE3會漲？%，或可期待，惟預判漲幅不如前！

次就分顃指數言，QE1時期(20090306~20100331)，台股漲幅較佳之類股，分別為營建155.63%、玻璃陶瓷124.64%、造紙類123.97%、橡膠類123.88%、電子通路120.29%，漲幅均達100%以上；QE2時期(20100827~20110630)，漲幅較佳之類股，以汽車類40.84%、玻璃陶瓷40.21%、油電燃氣39.52%、塑膠類38.39%、水泥類38.35%表現較佳。

從兩次QE比較分析，顯然傳產類股，係最大受惠族群，電子小摸邊股，漲幅有限。

綜合判之， QE3實施後，通膨問題搬上台面，大量熱錢流入新興市場，油金再飆，相關傳產類之食品、塑化、紡織、營建、資產、大宗物資、原物料、金融等族群，無疑仍是最大受惠群，然最近已預先反映大漲，還有幾許油水可撈？是否利空出盡？抑或短線強彈後，再回歸基本面軌跡？

傳產春天真來？雖不能忽視，然熱度早經跳升反映一段者，應注意下轎時點！見報才起入念，隨意搶倉實宜慎。

熱情方起效應仍存，台股熱度不會驟減，現今雖市場受稅情與經濟衰退隱憂牽制，未來變數多多，觀望氣氛較濃厚，惟當前趨勢仍偏多方，弄錯方向選錯股將虧很大！

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投資思維調變

新思維➧新改變➧新作為

主流會隨勢轉換，適時調變，才有獲利機，熱錢多，大型股夯，小型股悶，幣值升，資產衝，電子消，直至熱錢退，幣值貶，主客才會輪旋異位！

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