股緣神龍 i3w55

工具機概念族系列(三)===概述如后四檔概念股有關之產業基本、股價、投資面面觀。     990427

本篇資訊為【轉機翻身強飆工具機眾逐爭奔高峰】小品內涵之延伸，請一併參考較為完整性。 

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一、 伸興（1558）二、 新麥（1580）三、 程泰（1583）

四、上銀（2049）

說明：

●本益比以4月23日收盤價，為計算基準。

●99年預估EPS值取材於工商、萬寶等雜誌資料。( ※預估值與實際狀況，總會有差距 )。

●有關各工具公司之營運、產品概況等資訊，廣蒐自公司網站、報章媒體、雜誌、公開資訊觀測站……等，再經由板主融合己見編撰完成，以供有興趣投資個股者參研。

一、伸興（1558）股價攀升屢創新高( 本益比PE：13.76、99年預

估EPS：11元 )

http://www.zenghsing.com.tw/

為多家縫紉機與吸塵器知名品牌公司之衛星工廠，亦係國際家用縫紉機代工廠，第一家通過榮獲ISO品質認證者。客戶包含國際家用縫紉機第一大品牌廠美國勝家( singer )、量販店家樂福( blue-sky )與歐洲大廠等廠商。

該公司今年持續受惠於德國客戶將代工訂單轉入，產能經滿載，訂單能見度已至第三季，目前積極招募人力準備擴廠( 地點在越南 )。

法人認為，今年美國景氣復甦，引動賣場銷售回溫，縫紉機輸美之出貨數據，可望由去年41萬台成長至60萬台，至歐洲部分，去年因競爭對手轉單，出貨85萬台，預估在效應遞延下，今年將可達百萬台，全年整體縫紉機估計出貨量將逾200萬台，超越Brother及車樂美，躍升為產業龍頭。另有關毛利率部分，基於公司新機種出貨價格佳，且生產效率提升，合併毛利率將高於去年三成一。

此外，報載市場預期該公司今( 99 )年第一季單季營收高達6億，再加上經濟規模效益展現，今年可望再賺一個資本額…等資訊，致股價大漲連連，公司隨後公開澄清，係市場推估與媒體推測。

板主判斷該公司第一季淡季雖不淡，且業績表現較過往為優，然從歷史經驗，達此目標可能性較不高，姑且打八折較務實些，看報紙投資股票須冒未可知之風險，尤其目前投信持股卡多，隨時有出貨可能，較保險投資，現時應擇壁上觀，俟拉回修正後，伺機進。

99年3月營收3.424億元 年增29.68%。

二、新麥（1580）股價攀升高檔區( 本益比PE：23.35、99年預估

EPS：7.5元 )

http://www.sinmag.com.cn/

為亞洲最大烘焙機械之世界級品牌公司，除國內企業總部外，尚有五股工廠及大陸無錫工廠，台北、台中、高雄三個辦事處、馬來西亞、美國、泰國、印度等子公司及大陸各地共64個辦事處。另其生產製造之機器從攪拌、分割、滾圓、整形、發酵到烤爐、切片全部麵包生產之整廠設備及蛋糕生產所需之設備，超過150種機型。並以自有品牌「SINMAG」行銷全世界各地四十餘國( 包括德國、日本、美國、比利時、義大利等 )。可說行銷據點處處，促使業績得以穩穩成長。

該公司表示，今年中國大陸內需市場訂單相當不錯，估計會佔公司整體營收比重五成，預期全年營收有機會較去年成長二成，展望未來，營運將以中國大陸以及新進之印度市場為重心，尤其大陸今年更將積極擴充營運據點搶商機。

此外，大陸地區客戶相當廣泛，除了多家原有大型量販店外，一些大型麵包連鎖業者及多家的營運連鎖超市，均成為其固定樁腳，法人認為，今年隨著大陸內需市場快速增加，大量販與連鎖超商將繼續挺進二線城市，將有助增進公司營運成長動能。

板主認為該公司近幾年以來現金股利發放均超過1元以上，且近幾年稅後EPS經常超過2元以上，乃為一家獲利穩定之績優公司。惜因股性偏冷，甚少受市場主力或投顧寄予高度關切，投資人亦少涉獵，日成交量經常數十張，好公司沒有主力大戶照拂及媒體推波吶喊，投資人不捧場，日成交量低，股價亦只有冰澱一途。然今年風水輪轉，好股出頭天，該公司拜工具機正夯所賜，已受媒體投顧及投資者注意，股價自谷底62.2元拉昇高飛至127元，漲幅新達一倍，真是此一時彼一時也！長期投資者大贏家。

99年3月合併營收1.656億元，年增11.06%。

三、程泰（1583）股價攀升高檔區回跌盤整( 本益比PE：102.5、

99年預估EPS：0.6元 )

http://www.goodwaycnc.com/

為亞崴之母公司( 工具母子一家興 )，初期負責代客加工與生產小型傳統機台，嗣因電腦數值控制技術漸趨成熟，市場蓬勃發展，始透過技術合作，成功自力研發CNC電腦數值控制車床( 佔營收比重九成 )，並進而領先國內業界自製動力刀塔、副主軸、Y軸等關鍵機械，時至今日，已成為目前國內最具規模之專業CNC車床製造廠，其出廠之CNC車床，出口至全世界超過40個國家或地區，並以每年20%年增率穩定持續成長。而生產之工具機，為追求高品質，皆以日本最新專業科技為基礎，採用日製關鍵零組件為主，大為提昇產品之效能，同時在大陸江蘇、蘇州蘇設生產銷售中心，

該公司看好ECFA簽訂後之市場商機，加以國內工具機廠在大陸深耕已久，最近來自大陸之訂單不斷，產能利用率原已回升至五成以上，而現在接單正旺，手中訂單約5億餘元，訂貨經排至6月份，另大陸前二年庫存之機械貨源，眾客戶亦搶買，其景氣回復狀況，由銷售之熱度可見一般。

板主認為股價經反映業績炒作大漲一波，然本益比實在過高，熱度過後終究要回歸基本面，現行大幅回檔回到正常軌道上震盪，可列入觀察介入時機，最起碼別人套高檔。您卻有機會低檔入，不亦樂乎。

99年1Q營收月月大幅成長，3月份營收1.606億元 年增達198.93%。

四、上銀（2049）股價拉升高檔區( 本益比PE：97.04、99年預估

EPS：3.2元 )

http://www.hiwin.com.tw/

http://www.hiwin.com.tw/Products.aspx?type=bs&subtype=bs_cooltypeI

為精密機械零組件龍頭廠，專精於密滾珠螺桿及線性傳動元件之研發與

製造，產品含蓋線性滑軌超高Dm-N值滾珠螺桿、工業機器人、線性馬

達系統、線性致動器、位置量測系統等。

該公司爾來接獲不少半導體、醫療生技與大陸交通建設之訂單，第一季每月訂單金額都超過7億元，打破歷史紀錄。另受惠工具機產業接單大增，尤其線性滑軌因市場應用面廣、需求急增，自去年底產能即開始滿載；近期滾珠螺桿則因工具機市場開始回溫，產能亦較去年底之6成增加，帶動線性滑軌與滾珠螺桿等需求，該公司之線性滑軌工具機，至少須今年7月才能出貨，由於第一季營收月月大幅創高，市場預估年營收將有創歷史新高之實力。

該公司指出，今年營業額有挑戰百億元目標實力，明年營業額將再衝刺成長1倍，向200億元扣關，希望能將目前暫居世界傳動控制與系統業者之位階由第三位再提昇至第二位。

板主認為雖然該公司雄心萬丈，不過理想與實際狀況往往會有差距，尤其工具機產銷上半年從現行接單情況應較無問題，然下半年是否仍有如此樂觀高榮景？尚有變數，無人可以下肯定語，有待時間驗證，惟股價卻已先行反映業績題材。隨意冒然再搶高，可能要祈禱公司業績須達成。

99年3月營收5.699億元，年增178.36%。